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期市分析南美大豆丰产预期增强豆粕反弹短暂长梗柳

三禾农业网 2022-07-27 14:08:46

期市分析:南美大豆丰产预期增强豆粕反弹短暂

由于南美大豆生长正常和美国大豆出口步伐放慢,1月中旬以来,CBOT大豆结束高位振荡,破位低走。而受国内需求低迷拖累,连盘豆粕表现更弱,不断刷新低点。受美元走低和原油暴涨带动,周三国内豆类期货出现反弹,但受制于供应宽松,预计豆粕反弹高度有限。另外,虽然周三我国央行宣布降准,但总体对豆粕利多作用有限。

南美大豆丰产预期增强

目前是南美大豆关键生长期,天气预报显示,巴西和阿根廷大豆产区降水适宜,没有严重旱情发生。巴西大豆已经开始收获上市,据巴西分析机构Safras发布的最新报告,截至2015年1月31日,巴西大豆收割工作已完成6%,高于五年均值4%,且单产高于去年同期。目前机构预计的巴西大豆总产量在9300万—9600万吨,不出意外的话,今年巴西大豆产量继续刷新历史高点将是大概率事件。

再看阿根廷,目前阿根廷大豆已经播种完毕, 据预计播种面积将达到2040万公顷,比上年的2000万公顷提高2个百分点。目前天气较为适宜,机构预计阿根廷产量在5400万—5600万吨,比上年略有增加。

在2014/2015年度美国大豆已经丰收的情况下,南美大豆继续增产将使得本年度世界大豆供应远超需求,从而使得期末库存大幅增加。在充裕的供应压制下,国内外豆类牛市难现。

美国大豆出口步伐放慢

近几个月来,美国大豆出口成为豆类市场炒作的主要题材。目前美国大豆出口旺季已过,周度出口数量开始呈现下降趋势。据美国农业部周度出口检测报告,近几周出口检测量明显低于前期。而且,随着南美大豆收获上市,贸易商采购将转向物美价廉的南美大豆。

国内豆粕需求低迷依旧

虽然当前正值传统消费旺季,但养殖产品市场呈现出旺季不旺的情形。国内生猪价格持续徘徊在13元/斤,猪粮比长时间在6∶1的盈亏平衡点下方。生猪养殖长时间亏损,导致生猪存栏量、能繁母猪存栏量持续下降,均达到近几年低值。

另外,家禽养殖面临禽流感的威胁,鸡蛋价格自去年中秋节后不断走低,目前已逼近4元/斤大关。据统计,2014年国内饲料产量比上年降低1%,为近几年的首次下滑。

技术上看,1月中旬,大连豆粕创出阶段性新低,下跌趋势明显,目前的反抽可能在前期成交密集区受阻。

操作上,以主力1505为例,可在2800元/吨一线择机做空。

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