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小麦价格将进入平缓期　后市上涨可能不大（图）

市场监测显示，今年夏收以来的小麦行情，市场总体感觉是不温不火、弱字当头。由于各市场主体对小麦后市看淡，入市收购相对理性和谨慎。

6月份主产区新小麦陆续上市，各地小麦价格大多低开。但由于国家在部分主产区启动托市收购预案时间较早，新小麦收购价格在经历短暂低迷后不断回升。

7～8月份，主产区新小麦市场购销活跃程度降温，新麦收购进度整体缓慢，湖南黔蕨麦价持续走弱。由于部分地区小麦质量偏差，大部分麦源难以进入托市范围，加之市场收购较为谨慎，局部地区甚至出现卖粮难现象。

进入9月份后，随着中秋、十一双节临近，加之国家在收购后期一再扩大托市收购范围，主产区市场价格底部支撑增强，小麦价格逐步止弱回稳，但往年市场阶段性上涨的行情并未出假苹婆现。

截至9月底，河北石家庄普通小麦进厂价2380元/吨，山东济南2380元/吨，河南郑州2360元/吨，江苏徐州2360元/吨，部分地区较6月底下跌20～80元/吨。

集中收购结束拉动作用减弱

客观而言，今年主产区小麦集中收购过程，多少有些出乎市场预期。

一是受制粉企业加工、饲料需求及下游消费疲软的影响，小麦市场的购销活跃程度较往年明显偏弱，夏收期间小麦价格持续走低的情况在往年少见。

二是尽管今年国家在主产区启动托市收购时间较早，但市场的”那末带动效应并不明显。提升力学性能并下降聚合物的气体渗透性;作为金属氧化物后期随着9月下旬河北2015年小麦最低收购价执行预案的启动，国家在主产区6省全部实施了托市收购，托市收购范围之广在近年少有。

三是虽然今年小麦收购进度较往年偏缓，但收购期限却大大拉长，尤其国家托市收购始终贯穿整个收购期。今年夏收小麦收购量尽管低于上年，但整体仍可达到政策执行以来的次高值。有市场人士预计，今年小麦收购数量或超过6500万吨。

当前国家最低收购价小麦收购预案执行期限已经结束，预示着今夏小麦集中收购也已落下帷幕。笔者认为，随着小麦集中收购期的结束，市场收购主体将会减少，尤其国有收储企业普遍退出，对市场的拉动作用将会大大减弱。

四季度麦市看多几率仍不高

国家托市收购结束，一定时间内麦市将进入一个相对平缓时期。尽管当前市场仍处于新的政策出台敏感时段，但市场对政策调整的预期普遍不高。如果后市需求没有进一步的利好，在整体供需并不缺粮的大环境下，四季度小麦行情仍难以看多。

首先，市场对政策调整难寄大的预期。2015年国家最低收购价小麦收购价格与2014年持平，以往小麦价格连年上调的政策惯性思维糙莛韭已被打破，国家对小麦最低收购价政策的制定基调基本确定，带有明显稳定市场的色彩。

此前国家对东北玉米临储政策进行了调整，突出特点是收储价格大幅下调，政策引导粮食价格回归市场导向明确。作为口粮的小麦虽有别于玉米，但宽松的市场供需状况也与玉米相仿，估计2016年最低收购价上调的几率不会大，对当前市场的影响也将有限。

其次，市场供强需弱的格局很难改变。今年小麦再度丰产丰收，我国小麦整体供需形势显得宽松。尽管今年国家托市收购数量较上年减少，但往年临储小麦库存依然高企。据了解，2014年以前临储库存小麦达1800多万吨，仍处于较高位置。尽管受部分地区小麦质量偏差的影响，区域性供给会有所差异，但市场整体并不缺粮。上年集中收购期间收购数量庞大，市场流通粮源减少，但四季度的供给始终保持充沛，小麦市场长时间的低迷也基本证明了这一点。

受产能过剩、市场竞争激烈的制约，我国小麦、面粉市场麦强面弱的矛盾一直相当突出。尤其中小粉企在运营成本压力以及大型粉企的挤压下，生存环境极不乐观。迫于市场竞争的压力，制粉企业仍会采取随加工随采购的策略，库存基本能维持正常生产，不可能盲目增加采购而承担增加库存的风险。

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